互聯網寒冬之前，大批國際資本像趕集一樣來到中國。

2000年后，這些資本像泡沫一樣消失得無影無蹤，其中又有少數堅持了下來，比如IDG，比如德豐杰。

德豐杰是百度的投資方，最近又成了空中網的投資方。

在這個年頭，國內產品可選擇的資方不多，一些后世大名鼎鼎的機構尚未出現，如高瓴資本、今日資本，那都是05年才成立的。

熊曉歌找到德豐杰的時候，或許是周云凡起了點作用，他們對這個叫“麥窩”古怪名字的平臺很感興趣。

但具體分析的時候，皆感頭疼。

第一個便是估值。

估值有很多種方法，太復雜就不講了，比較常用的有一個“市銷率法”。

即，預測企業未來收益，上市后的股票價格能達到多少，從而確定投資額。那怎么預測呢？

一般是在營收額的基礎上，與同類產品作對比。

于是麻煩就出現了。

從去年非典開始算，到現在不足一年，麥窩商城銷售額一千多萬。而這一千多萬，跟卓越網打擂臺、年貨大禮包，兩次就刷了98的份額。

也就是說，按常規經營計算，這個商城就是堆破爛。

關鍵它不常規啊！

它在靠姚老板的腦子活著，一個人帶動一個平臺。

再看同類產品對比，國內的當當和卓越，B2C老大和老二。當當網去年銷售額8千萬，亞馬遜最近有意收購當當，開價1.5億美金。

即為其估值12億人民幣，或有溢價。

如果按這個對比，麥窩商城的估值很容易，但還是那句話，它不是常規產品！

首先，它不是初創公司，背后有一個手握大量現金的老板。其次，它嵌在一個龐大社區之內，會員已經1千多萬了。

這種類型的產品，誰也沒見過。

第二個，投資機構預測不了它的發展前景。

僅靠兩次活動，就能賣掉1千多萬銷售額的平臺，同樣誰也沒見過。尤其姚遠還跟熊曉歌描繪了一番麥客計劃，以后做自營品牌巴拉巴拉。

這就造成了社區與商城之不可分離，單獨給商城估值是極不準確的。

此時此刻，談判代表想著這些破事，一邊在腦中推演著今天的談判。

過了會，他聽到外面的腳步聲，瞧來人還一愣，你這又不是小破公司，怎么大老板親自談啊？

誒，姚遠就喜歡親自談。

“姚先生！”

“這位是德豐杰的代表。”

“你好你好，請坐！”

姚遠親手沏茶，笑道：“看來首輪就是伱們兩家了，實不相瞞，也有別的投資機構接觸我，我總覺得不靠譜，還是傾向于你們，希望會有個好結果。”

“當然，從某種意義上，我們目標是一致的。”

客套了一會，直奔正題，這種談判就是數據拉扯，不用廢話。

“我們的研究結果是，首輪共投資1000萬美元，占股20，你要預留至少10的期權池。”

期權池，是為管理層、高級人才、普通員工預留的一部分股份。比如以后招了一位特牛逼的人才，人家要求股份，就可以從期權池里分。

“1000萬美元？”

姚遠聽了搖搖頭，道：“說句冒昧的話，我真不缺您這1000萬美元。雖然我的電商平臺需要用錢，但在很長一段時間內，我還是可以自給自足的。”

“那您的意思是？”

“起碼3千萬美元。”

“姚先生，這是首輪融資，3千萬太高了。”

“我并不覺得高，我的商城有社區做依托，接下來就是轉化用戶的事。你這個價格，我感受不到誠意。”

“但商城社區的模式，從沒有人做過，我們投資你可是承擔著巨大的風險。如果你非要求3千萬，也可以，我們要60的股權。”

“就因為無人做過，它才具有真正的價值，我們的產品獨一無二。從兩次活動中就能看出來，社區用戶很愿意在商城消費。”

騰訊曾經做過一個電商平臺，叫“拍拍網”。

C2C模式的，小馬當時的想法是：我QQ有幾億用戶，搞個電商還不手到擒來？結果被打臉。

失敗的原因很多，歸根結底有兩個：沒把QQ用戶轉化成電商用戶，平臺做的糙。

賣家不方便，買家也不方便，體驗太差。

姚遠此刻在忽悠，但也不是忽悠，麥窩用戶定位精準，混社區的比混QQ的更喜歡網購，他也重視用戶體驗，有信心能做出來。

如此唇槍舌戰了幾番，誰也沒說服誰。

談判團隊告辭，來日再戰。

此后的幾日，對方不斷調整開價，各種試探，姚遠不耐煩，索性道：“別總拿當當和卓越說事，它們賣圖書和音像能有多大出息？

看亞馬遜賣書火了，就一窩蜂學著賣書，當當賣了好幾年還是那副德行，一點變通都沒有。

卓越更水，去年被我打的一敗涂地，還腆著臉吹自己銷售額過億，HE……TUI！

雷軍也不怕閃了舌頭，他單日下單量都只敢吹個1萬5，我年貨大禮包一天賣出去2萬3！

你們如果光看那些反映不出真實實力的垃圾數據，恕我直言，我認為你們不專業！”

這一聲HE……TUI，給對方整不會了。

這是精英還是流氓啊？

投資機構最煩的就是手里有錢的老板，完全體會不到投資的快感。

姚遠見狀，又道：“圖書利潤薄，沒前途，我今年準備啟動電子大賣場，以中關村為基地，全力進攻3C產品。

你們怕風險，我理解，但可以約定一個協議，你們先投一部分，我達到某個銷售額，再投一部分。”

他讓了一步，對方回去再商討，也讓了一步。

沒過多久，再度帶來話：IDG和德豐杰投資2億人民幣，共占20股份，姚司令要預留10的期權池。

但是，這20屬于“可兌換可贖回優先股”，什么意思呢？

投資方如果覺得這家公司發展良好，就正式兌換成20的股份；如果覺得不太樂觀，那就不兌換，會要求公司贖回——等于借款。

誰也不傻，相等于給自己上的保險。

首輪投資2億人民幣，算非常非常多了。

等到第二輪、第三輪投資前，那是根據當時的估值再計算，那就更多了。比如像阿里巴巴，今年C輪融資，融了1.02億美元。

簽完合同，等資金到位，快則一個月，長則半年。

不管怎么說，姚遠終于可以花投資人的錢了！

（還有……）

(本章完)

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