財色VIP第四百五十五章經濟研討會

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了幫老爸范亨造勢，并且在京中聯絡人脈，范無病京城，搞了幾次高端的酒會研討會，主要還是以當前的金融危機為話題，順便辦一些慈善活動。

因為有范無病的出手，中政府在金融風暴中雖然也表示了對特區政府的支持，是所承擔的壓力就小了多，甚至都沒有怎么樣向特區做外匯儲備援助，就保持了港幣匯率的穩定，這是在開始的時候所沒有想到的。

饒是如此，以索羅為首的利益集團仍然在大造輿論，說中國內地和香港當局操縱匯率，違反了自由經濟市場原則，實在是無恥之極。

受融危機影響，美國、香港股指均跌破過歷史紀錄，危機也波及到韓國日本。由于中國實行外匯管制和固定匯率制度，人民幣并非可自由兌換貨幣，沒有來自國際金融市場的拋售壓力，國際投機資本對人民幣的直接攻擊沒有客觀條件。

值得一提的是，在金融風暴期間，美國和日本都希望人民幣貶值。

貶值雖然能使國民經濟三分之一以上的出口產業獲得新的競爭力，但這意味著與中國競爭的亞洲其他國家的經濟增長更加困難，而亞洲消費市場也是中國對外貿易的重要組成部分。再者，人民幣貶值對中國危害更大，因為貶值會減緩外資流入，加劇外匯流出，這將制約中國經濟的增長度，還會直接影響國際收支平衡，有可能造成人民幣的進一步貶值，再度通貨膨脹的惡循環。

因此，已經升任總理的朱老板代表中國政府公開承諾，人民幣非常堅挺，不會貶值，這也是符合中國的長期利益的。中國政府堅持人民幣不貶值，在很大程度上制止了國際資將金融風暴的危機輻射到國內，穩定了亞洲各國的信心。

十月底的時候，范無病再赴京城，出席一個高層主辦的經濟研討會，針對目前東南亞金融風暴所帶來的影響進行討論，以協助高層制定相應的經濟政策。

在開會之前，范無病跟已經就總理的朱老板進行了晤。

如果說在之前朱老板等高層在跟范無病進行對話的時候，還是很隨意的長輩對晚輩的談話，那么在范無病幫助香港特區渡過了這次融風暴以后，就顯重多了。

畢竟，能夠像范無病這樣隨手拿幾百億美元出來幫助穩定港幣匯率的人，再也沒有第二個人，就是整個香港的本土財團們，也沒有這個財力，沒有這個魄力。

“聽說你在這次融風暴中斬獲頗多？”朱老板坐在范無病的旁邊兒，隨意地問道。

范無病點了點頭道，“我還不是擔心香港金融管理局把我的錢敗光了，到時候還不起錢，所以自己肯定是要從市場上找回一點兒利潤了。

朱老板笑道，“不是那么簡單吧？我可是聽說你是蚌相爭，漁翁得利，抄了索羅的后路，搞得他在恒指上進退兩難，鎩羽而歸。”

范無病嘿嘿地笑了笑，沒有否認，事實上他這一次捏得非常漂亮，趁著索羅等人跟金融管理局糾纏在港幣匯率問上的時候，做空恒指，不但釋放了空頭能量，打了索羅等人一個措手不及，令其不但在恒指上沒有多少獲利空間，在港幣上也進退維艱，又擔心深陷香港市場無法拔足，被迫接受了這一次的失敗。

“待會兒的研討會上，你也給咱們發一回言吧。”朱老板建議道。

“發言可以，事實上我也有點兒話想要說，不吐不快，不過這個基層的研討會，是否能夠保密？”范無病問道。

“不做會議記錄，純粹的研討會，參加的人員都是高層，或者是我們的經濟專家們。”朱老板回答道。

范無病點了點頭，表示同意了。

等到他們前往會場的時候，范無病就看到了圓桌周圍做了三圈兒人，共有一百多人，政治局的常委和委員們大多數都列席了，還有一些都是國內的知名經濟專家，似乎也有一個負擔的老教授，范無病心想，這個陣容可真是夠大了。

看來高層對于經濟問是越發重視了，這是一個事兒。

人到齊之后，就開始了會議，一位來自社科院的專家正在分析這一次東南亞金融風暴的成因。

“近年以來，西方的投資行，尤其是美國和歐洲的投資行，開始建立了在東南亞的金融服務壟斷位。有分析指出，從一九九一年開始，印度

、馬來西亞、菲律賓、韓國、中國臺灣和泰國等六高的經濟體的資本市場，吸收了自不同國家的各大機構投資者在六個東南亞經濟體所發行的金融工具的絕大部分。美國歐洲的機構投資者占據了東南亞國外資本的五成以上的份額。”這位六十多歲的經濟學家侃侃而談道，“亞洲金融風暴的發生還有其重要的內因，這就是對美元依賴形成的經濟脆弱，使亞洲貨幣，成為美元刀的刀下鬼。為了吸引外資，尤其是美元直接投資，以外向型即出口主導型的經濟發展模式主導的亞洲各國，紛紛采取固定匯率制度盯住美元，這樣外國直接投資在投資到期后就不會因為匯率波動承受匯率損失。”

見眾人有些不明白，他接著解釋道，“比說，美元的投資人以相當高的利率放貸，在貸款到期時，他們還可以以固定匯率用當地貨幣換回美元，獲得了穩定的利息收入。如果匯率下跌，就是當地貨幣貶值，那他們就會損失，損失的大小取決于貶值幅度。簡言之，這些投資機構是在賭當地政府有能力維持住固定匯率。因此，固定匯率是吸引外資的必要條件。”

關于這一點，范無病也是深有體會的，當時為了獲得更多的貿易盈余，亞洲各國紛紛采取比競爭對手更低的匯率盯住美元，就是以貨幣貶值的辦法取得出口產品的競爭優勢。中國在九十年代初也加入到這一行列，人民幣從匯率改革前的一美元兌兩元人民幣貶值到一美元兌八點三元人民幣。

在盯住美元的匯率制度下，經濟體就可以搭美元貶值的順風車。

不過這樣做也隱藏著一個巨大風險，就是當美元升值時，盯住美元的貨幣會隨之升值，那么果其經濟面支撐不了匯率的升值，或說強勢，那么就是人為高估其貨幣。

實際上，國際外匯市場上，一九九四年美元對主要貨幣的匯率由貶轉升。由于美元持續大幅度升值，泰銖等東南亞主要貨幣實際有效匯率跟隨美元不斷走強，削弱了他們的出口競爭力，出口下降導致經常項目逆差迅速擴大。

而經常賬戶是國家收支最重要的項目，經常項目逆差，就得借錢過日子。一般有兩種借法，一是使本幣貶值，降低本國商品的出口成本，從而增加出口盈余，以貿易盈余彌補經常項目赤字，實現國際收支平衡，當然政府也可以實施出口補貼，比出口退稅等增加盈余，這會受到限制。

但是固定匯率是吸引外國資的必要條件，要降低匯率就要實行匯率自由浮動，這是一個矛盾。

還有一個比較直接的辦法，就是政府通過各種優惠政策和高利率政策，吸引更多的外資流入，用資本項目盈余彌補經常項目逆差，實現國際收支平衡。政策調整的前提條件是資本市場開放，即資本可以自由流入、流出，而且，必須是流入大于流出，才會有資本項目盈余。

在盯住制度下，由于泰銖匯價被人為固定，失去了調節貿易差額和國際收支的功能，面對不斷擴大的經常賬戶赤字，泰國政府實際上只能有一種選擇，即加快資本市場開放步伐，通過各種各樣的優惠政策，以及高利率政策，吸引更多的國外資本流入。

盯住制度與高利率政策的結合，使投機性資本可以實現無風險套利，這時，國外資本尤其是熱錢就大量涌入泰國。

資本的大量流入當然不是壞事，如果沒有辦法鎖定這些資本，使之更長久地為這一地區的經濟增長服務，那問就嚴重了，期資本顯然更多的是投機資本。

“在短期資本開始外流的情況下，泰國經濟增長度明顯放緩。此時，需要實行擴張性貨幣政策來刺激經濟增長。但是，為了維持盯住美元的固定匯率、為了防止外資流出和為了抑制資產價格泡沫，泰國中銀行被迫繼續實行緊縮性貨幣政策，不斷收緊銀根，持續提高利率。去年，泰國利率達到十三點二五個百點，成為當時亞洲各國和各地區的最高水平。”經濟專家分析道，“面對如此高的利率，泰國政府的壓力顯然是非常大的，國家經濟也就走到了即將崩潰的邊緣。”

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